宏观方面，5月份废电缆回收委会开展大宗商品稳定限价保证工作，家发改委等五部门就炒股，大宗商品重点企业进行磋商，多头信心明显受到抑制。但月末提出了6万亿元建设投入计划，或以废电缆回收市场新炒作为题材，加大了价格短期波动，在供给方面TC的地位反弹，价格中枢上升铜矿的不均匀结构得到缓和。

但5月废电缆回收矿山方面的干扰事件频发，再次增加了供给方的不确定性，对价格形成了明显的支撑，在需求方面，高铜价明显抑制了国内终端的消费，随着铜价进入调整阶段。国内废电缆回收折扣价和隔月价差变窄，库存在月末开始上涨下跌，下游消费呈现极限，但整体依然疲软，总的来看，国内政策压力仍在抑制投机炒作的心理预期。

铜价高位反弹的压力将逐渐增加，在废电缆回收铜矿偏聚结构未明显改善的背景下，矿端频繁干扰导致的供应不确定性，对价格形成了牢固的支撑，预计短中期铜价将进入高位区间震荡。废电缆回收主力变动区间为70000-75000元，五一过后，沪铜在伦铜指导下持续上涨，伦铜突破历史高位10184美元，沪铜上涨至78000元以上，主要表现为FRB维持鸽派。

元指数跌幅扩大，市场风险偏好上升，整体废电缆回收价格明显，但是由于行情过度上涨，下游企业走高，国内消费者方面明显受到压制，家发改委多次叫嚣，抑制投机炒作的心理预期，废电缆回收铜价进入调整。从整体来看截至5月28日，月内LME铜价高达10747.5美元、9795美元，月末在10200美元附近运行，月涨幅约为3.9%，沪铜主力2107合同高价78470元。

低价71010元收盘价73350元，月涨幅1.82%，虽然废电缆回收铜矿紧实的结构有所缓和，但频繁的干扰仍然提供了支持，进入5月以来，进口铜精矿指数在低位缓慢回升。截至5月28日废电缆回收，SMM进口铜精矿指数为35.7，比4月30日的32.48美元/吨回升3.22美元/吨，反应铜精矿的偏倚得到缓解。

但是，5月海外矿方干扰事件频发，供应方仍对价格形成明显支持，废电缆回收旗下的和代表铜矿工的工会，拒绝了该公司的合同提案，呼吁成员从5月27日开始罢。谈判的核心是废电缆回收要求被视为生产链的一部分，因此有资格获得生产奖金，世界上最大的铜矿，2020年该铜矿产量119万吨，铜矿产量14.67万吨。

约占利铜矿产量570万吨的24%，废电缆回收是世界上最大的铜矿供应国，比重达28.5%，世界最大的铜制造商智利国立铜业公司正在游说会议员。写信给会议员说，如果会通过冰川保护法案，废电缆回收公司约40%的铜产量将面临风险，2021年5月26日，果矿山企业接到加丹加省海关总署署长签发的通知，禁止铜精矿出口。

目前，载有铜精矿的卡车可以通过境，没有提到铜精矿禁止出口通知的生效日期，废电缆回收供需矛盾刺激硫酸价格上涨，硫酸价格的推移，5月硫酸价格比上个月持续上涨，废电缆回收行情持续良好，局部地区持续上涨。据SMM介绍，华东和华南地区的出厂价最高可报450元/吨，安徽、江西和华北地区的价格都有不同程度的上涨，河北和内蒙古地区由于下游需求稳定，价格也同样略有上涨。