废电缆回收公司主要矿产品产量增加，综合规模效益逐步显现，大宗商品价格上涨叠加，公司铜、钴、钼铁等金属制品和磷制品，平均销售价格较去年同期有不同程度上涨。金属贸易业务实现金属贸易量650万吨，创历史新高，铜钴矿10K扩产项目于2021年7月建成投产，9月投产日矿石处理量增加1万吨，铜钴生产能力提高，产量增加。

铜价库存暴涨，废电缆回收价格一度突破10000美元，站在9500美元以上已经有一段时间了，日前高盛商品分析师也表示，大宗商品市场从未见过这样的牛，大部分商品库存远低于疫情爆发前的水平。导致商品废电缆回收出现长期折扣的情况，随着世界经济从新难中逐渐复苏，脱碳成为许多家的任务，新能源汽车和可再生能源发电装置需要大量的铜。

全球碳中和过程可能长达几十年，但废电缆回收铜可能又迎来了新的超级循环，截至02月18日，广东地区电解铜社会库存5.36万吨，与上月相比上周五增加0.68万吨。需求方面南储商业表示，本周广东地区日均出库量为1781吨/日，环比前一周少764.2吨/日。上海电解铜社会库存共计10.87万吨，比上个月多1.01万吨。

国外COMEX库存7.92万吨，废电缆回收比上周少0.25万吨，LME库存从175吨减少7.42万吨，注销发票从0.2万吨减少1.87万吨，注销发票比为25.18%，全球库存包括上海保税区47.67万吨，比上周增加3.04万吨，去年同期为62.79万吨，远低于往年的15.12万吨。

预计回收1-12月工业增加值同比增长9.6%、9.7%，1-11月为10.1%，2021年废电缆回收发电量比2020年增长8.1%，比2019年增长11.0%，年均增长5.4%。厂家电缆开发投资147602亿元，比2020年增长4.4%，比2019年增长11.7%，两年平均增长5.7%，回收2022年1月官方制造业PMI50.1，预期50，上一次值50.3。

1月财新制造业PMI49.1，废电缆回收预期50，前值50.9，回收2021年12月官方制造业，PMI持续上升至50.3略超过50个临界点，而财新回收制造业PMI明显回升至50.9。2022年1月废电缆回收和财新制造业PMI均较12月回落，其中财新制造业PMI回落至50个临界点以下，主要是疫情和假期因素的影响。

回收2021年12月废电缆回收经济数据走势分化，其中前四季度GDP和固定资产投资数据高于预期，工业增加值和消费数据低于预期，四季度国内经济持续承压，但11-12月原材料成本上涨压力缓解后。国内废电缆回收制造业复苏令市场情绪好转，固定资产投资数据也将在中期3-6个月后逐步发力。

我们预计受2022年一季度春节因素影响国内经济可能企稳，但从二季度开始国际疫情缓解后，国内国际经济状况可能同步企稳反弹，从废电缆回收制造业PMI数据中也可以观察到同样的结论。预计2022年1-2月制造业PMI将保持在50或50之下，市场活跃度不足，作为废电缆回收响应，有色金属价格一季度可能会企稳，但在3月15日美联储会议后，4月至5月初的传统旺季可能会迎来反弹行情，国际迎来新高峰，废铜经济存在压力。