电缆线回收需求方出现好转迹象国内电缆生产在第三季度略有回升，行业整体开工率水平维持在83%以上，是今年以来行业生产最积极的时间段。三季度铜币价格暴涨、储备释放、全面下调等配套措施对终端需求的促进作用开始显现，从上游铜杆行业的产销情况来看。

电缆线回收铜杆行业开工率近两个月维持在75%以上的全年最高水平，但产品库存自3月份以来连续5个月下跌，需要注意的是，确实由于废铜的供给紧张，需求流入了铜杆市场，但废铜杆的运转率持续下降，废铜的使用量反而不会增加，由此推测，第四季度电缆用铜有望仍然维持年内的高水平。

国内各省限电确实影响了下游的能耗预期，目前限电持续时间不明确，电缆回收需要进一步观察各地政策的变化，三季度国内铜管产量总体下降，产品库存明显下跌，目前铜管产品库存仅为1.44万吨，是2019年2月以来的最低水平。国内家用空调库存量在1400万台以上，从9月开始空调产量明显增加，加之上游铜管产品库存处于低位，与三季度相比，四季度铜有所改善，这是毋庸置疑的。

电缆线回收煤炭第四季度全力挖掘安全生产能力，适度增加进口进入今年以来煤炭供应持续紧张，库存已经下降到历史低位，GDP缺口的扩大有几个原因，其中也许首要原因是拉动了本公司的产量，但同时是进口成本高的企业，其次是全球变暖带来的需求新的增加，今年全球发电相关品种，如中国煤炭和欧美天然气，因普遍短缺而接受大宗商品。

低库存可能重叠的寒冬预期加剧了市场对今冬能源短缺的担忧，认为电缆回收四季度煤炭供应将有所改善，供需矛盾将得到一定缓解。适度增加进口是煤炭供应的有力补充，有可能在极限上缓解目前的偏差，但进口成本可能仍然很高，认为在当前形势下，在确保安全的基础上挖掘现有产能，推进发电供热方中长协的全面覆盖，是煤炭供应的核心，同时也有助于稳定市场预期，防止煤炭价格暴涨。

电力电缆线回收煤炭供应紧张促使电厂涨价，电价机制进一步走向市场化由于煤炭供应不足加上能源消耗的抑制，最近全国20个省出现了不同程度的限电。认为核心原因是煤炭不足、煤炭价格高涨导致电厂煤炭储存不足、供电能力下降，煤炭供需紧张促使电厂涨价，电价走向市场化进一步上涨，电缆回收多表明煤电市场价格涨幅将从以往的10%进一步放开至20%，煤电企业经营压力将得到缓解。在用户方面，许多省份相继推出市场交易用户惩罚性的价格保证机制，防止用户因市场涨价而退出市场。

电缆线回收认为第四季度的电力供应量主要取决于煤炭供应量，根据根据大宗集团煤炭供应量判断的3种情况，预测第四季度火力发电量将增长-5.9%/3.3%/4.8%，同时结合水电、核电、风力发电、太阳能发电的电量预测，基于8月末的装机和利用时间预测宏观电力不足，推高通货膨胀，电缆回收抑制增长煤炭供应少，疫情后强劲的外需来自能耗高的行业，5G加速，服务消费不振但提高用电刚性，用电弹性上升，用电需求大幅增加，短缺加剧。

电力电缆线回收短缺对经济的影响有两条途径，一是电力短缺，限电生产影响生产总值，考虑到直接和间接的影响，电力投入对生产总值的贡献为5%。分行业来看，根据完全消耗系数，电力产量每下降，有色、黑色、非金属矿、化工、通用和专用设备、机电行业的产量就会被拖动。二是电价上涨、成本上涨、生产抑制。 根据CGE模式，电价将上涨5%，GDP将下降0.13%，根据发电量的三种情况，假设电价上涨5%将煤炭电价上涨20%，合理传导部分燃料成本压力。

电缆线回收根据广东省电力市场最新成交结果，电缆回收在允许价格上限上涨10%后，10月份月度竞价成交价格达到4.53点/千瓦时，10%上涨空间全部填满。在煤炭价格高企、供应紧张的整体形势下，各地“电价上涨”的呼声日益高涨，在10月8日召开的，明确指出“在有序推进煤炭火力发电电力进入电力市场，维护居民、农业、公益性事业用电价格稳定的基础上，将市场交易电价的上下波动范围分别从10%以下、15%以下调整为原则上20%以下。

我们认为电缆线回收，进一步放开市场电价上浮，将更多煤炭电量投入市场交易，有助于更充分地还原电力商品属性，合理消除火电企业燃料成本的压力。同时通常明确表示“高耗能行业由市场交易形成价格，不受上浮20%的限制一定时期内不将可再生能源消费的增长纳入能源消费总量”。考虑到此前绿色电力交易溢价为10%左右，该政策鼓励高耗能企业通过消耗可再生能源满足用电需求，认为绿色电力交易市场规模将进一步扩大，成为好的新能源运营商。

绿色电缆线回收交易溢价有望体现环境属性，扩大到更多用户，近日发改委批准北美天然气补库或不足，冬季再趋紧建议，绿色电力交易应全面反映绿色电力的环境价值，优先实现绿色电力的完全市场化参与交易，组织用户购买规模有限但受政府补贴和电网保障收购的绿色电力9月7日。

电缆线回收方案批准后首次绿色电力交易成交结果公布，共有17个省259家市场主体参与，实现交易电量79.35亿千瓦小时，其中国家电网区域68.98亿千瓦小时，南方电网区域10.37亿千瓦小时。据了解，最初绿色电力交易的成交价格根据当地电力交易的平均价格，溢价3~5点/千瓦时，从长远来看电缆回收，随着能源消费指标的收紧，社会各方有望进一步扩大绿色电力需求，加快高能企业参与绿色电力交易。