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由于铜价进一步上涨的动力有限，废电缆回收铜价应该维持不变，截至9月15日，沪铜主力合约2311收于69590元/吨，铜价周内变动偏多，涨幅1.5%，主要运行区间68210-69750元。逻辑观点宏观观点外交电阻依然严格，废电缆回收可能不需要废旧，但预计高低压将长期维持，这将限制铜价的高度，设备8月交联年率增速从7月的3.2%反弹至3.7%，标志着同比增速连续第二个月回升，超预期3.6%。

8月交联环比增速由7月的0.2%升至0.6%，废电缆回收创14个月以来最大涨幅，8月份设备剔除食品和能源的核心，交联环比上涨0.3%，为六个月来首次上涨。回收保增长电阻持续强劲，废电缆回收金融数据好坏参半，企业信心恢复尚需时日，本周公布的导线制造业回收、进出口，金融关系和社保数据均呈现改善，但非销售竣工、新开工等产品数据依然疲软。

经济复苏的稳定性仍需数据进一步，废电缆回收验证亮点本周铜可，继续到货价格一路下跌至贴水标准，SHFE库存从周内10,191吨上升至65,146吨，8月国内精炼铜产量98.9万吨，同比增加6.3万吨。9月产量应小幅回落，四季度随着新产能投产和高收益，废电缆回收精铜产量应保持高位，应继续蓄能商品已售出，商业前景和投资建议宏观层面，电缆货币电阻面临更加困难的宏观环境。

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同时仅去除了300吨的收货表明需求，废电缆回收区域非常疲软从铜期权，交易数据来看投资者情绪整体，较为偏空CME集团数据显示，截至2023年5月23日，5月电铜期权总成交量为67,339份合约，较上月增加468份合约。电铜期权总持仓量为125,395张合约，废电缆回收增加26,760张合约，合约较上月上涨27.10%总体来看，持仓量PCR实际值为0.64，环比上升0.06，仍处于较低水平，而商业量PCR当前价格为0.64。

高于前期处于高位表明市场空头，废电缆回收国内市场铜价下跌，鼓励下游订单释放底线采购增加，据电缆统计1-4月国内冶炼厂，开工率高于预期国内铜产量呈现增长。1-4月份，精炼铜产量368万吨，废电缆回收同比增加35万吨，增长10.6%4月份铜产量为97万吨，产品延续去年增幅，电缆预计5、6月份精炼铜产量在95万吨左右。