昨天铜放贷仓库所占比例仍居91%高位，电缆回收铜涨水从1103.5降至338美元/吨，但涨水仍处于历史高位，强制仓库行情尚未结束，短期内将维持铜价或强势运行。但周二市场表示，此次强制仓位背后的被称为电缆回收集团，在铜价剧烈波动后，伦敦金属交易所开始对铜交易展开调查，多头必须警惕铜价高位波动加剧的风险，高位盈余停止是可能的。

从中期来看铜基本面整体偏弱，电缆回收铜价不具备持续上涨的条件，在强制行情回落后，铜价将高位回落，但是在全球显性库存低，全球通胀高的企业背景下，铜价也难以大幅下跌。此后电缆回收继续呈现高位震荡趋势，关注全球库存拐点，在全球通胀高的背景下，联储加息的相关表现，欧洲铜冶炼厂受电价影响减产，全球通胀预期持续上升。

货币政策紧缩超过预期，国内电缆回收刺激政策超过预期，显性库存处于低位，目前正在强行决定行情由于国内，炼铜产量下跌炼铜价差缩小，精铜取代部分再生铜。炼铜进口量大幅减少近100万吨等影响，电缆回收前期铜库存从6月开始持续下降，到10月15日，前期铜库存降至4.16万吨，另外7月以来，由于精铜进口利润窗口打开。

保税区库存持续下降至20多万吨，海外电缆回收铜库存9月以来也持续下降，到10月19日库存降至17.8万吨，因此目前三大交易所库存与保税区，库存重叠的全球显性库存总量。电缆回收也降至48.6万吨处于历史低点，10月13日最大的炼锌制造商宣布，由于欧洲电价暴涨，与碳排放相关的成本大幅增加，将削减欧洲三家冶炼厂产量的50%。

10月15日能宣布，电缆回收决定适当削减位于锌冶炼厂的产量，能源紧缺电价暴涨导致锌冶炼厂减产，同时引发市场对后续欧洲炼铜供应的担忧，加之全球显性库存处于低位。电缆回收强制仓储行情开始发酵，库存注销单据所占比例从节日前，30天的43%上升到13天的70%，最终上升到15天的92%，到19日注销单据所占比例达到91%，继续高位运行。

铜点的上涨水也从节前的上涨水8美元/吨，电缆回收迅速上升到13日的上涨水108.5美元/吨，18日上升到历史极高的1103.5美元/吨，由于铜的上涨水迅速扩大。国内的炼铜进口窗口从13日开始，电缆回收由盈余转为赤字，此后赤字幅度迅速扩大到18日，赤字8000元/吨以上，一些国内冶炼厂已经开始计划出口电解铜。