根据中物流采购联合会公布的数据，2021年10月电缆回收商品指数为99.7%，大宗商品销售指数为100.4%，比上个月下降0.7个百分点，大宗商品库存指数为99.1%。电缆回收指数比上个月下跌0.6个百分点，为5个月来最低市场需求增速有所放缓，但供给侧持续减弱，表明商品库存持续下降，各主要商品中钢铁成品油，有色金属库存量比上个月减少。

化工库存量继续增加但增速放缓，电缆回收库存量增速加快，煤炭和汽车库存量停止下跌回升，宏观联储会议开始紧缩债务，决定每月减少购买120亿美元的债券，到明年7月全部退出。但对于电缆回收加息的表现，他认为现在还不到时候，同时主张债务购买计划将随经济形势而变化，总体上偏向鸽子，英格兰行利率保持不变。

此前市场预计11月份加息概率较高，电缆回收制造业指数持续回升，就业形势持续好转，整体回升趋势持续回暖，在欧洲10月份PMI制造业指数下跌，能源不足的影响依然存在。随着上一期电缆回收能源危机的缓解，远程通胀预期下降，市场情绪持续低落，有色市场也出现了较大波动，此外会议的到来也给市场带来了谨慎的情绪。

但是随着利空落地，能源价格稳定，有助于此前带来的市场情绪得到修复，电缆回收或者部分有色品种得到修复，另外投资者必须关注国内一些企业隐藏的债务问题，是否持续引发国内市场的悲观情绪。电缆回收年内最后两个月由于前期铜冶炼减产因素，有追加产量的预期，而且由于需求从旺季转为淡季，第四季度往往进入累计库存周期，从基本面的预期来看。

铜价支撑的利差进一步减弱，但是无论是国内铜社会库存，还是电缆回收铜库存脱盐仍在持续，这表明了基本面的韧性，也给卖空带来了很大的不确定性。另外铜在0-3月份水位上升维持高位，在国内也呈结构显示出实物紧张的程度，在电缆回收供给限制下，基本面依然坚韧但预计已经疲软，铜价高或最终难以为继，第四季度是铜价震荡创高峰阶段。

但是由于宏观和基本面没有形成有效的合力，短期内电缆回收也很难出现破格下跌的趋势，如果短期内能源价格得到修复，防止铜价短线和下跌的企业会稳定下来，但是反弹的高度比较有限。由于前期电缆回收能源危机的缓解，远程通胀预期下降，市场情绪持续低落，铜管下游重要应用领域之一的制冷，行业目前订单景气如何，你在那之后怎么想？

公司内制冷领域订单持续向好，海外订单强于电缆回收国内展望未来，随着国内稳增长政策逐步发力，市场将呈现企稳向好的态势，有望带动家电等产业链相关环节，取得长足的可持续发展。近年来随着新的能效标准和智能健康，电缆回收消费理念的普及消费持续升级，一级耗能家用变频空调成为主流，电缆回收增长迅速。此外新基础设施将蓬勃发展数据中心，建设项目开工储运等战略性新兴行业，都有望在制冷温度控制环节增加新应用场景和增长点，促进铜管消费增长。