目前铜基本面因莲藕铜的低库存，电缆回收和国内经济疲软消费不振，而形成供需双弱格局，受周边金属和消息面影响较大，近期消息面影响逐渐消退或回归。基本面价格指针后材料下周，以沪铜弱震荡为主，铜价在以69000为中枢的区间震荡了4个多月，虽然目前经济形势没有恶化，但供需依然紧张库存维持低位，现货维持高位上涨水。

因此铜价跌破区间的概率很低，目前电缆回收经济受到情和能源机的影响，但随着苗和强化针的普及，情控制前景乐观但能源危机短暂，因此未来世界经济有望加速复苏，拉动铜价上涨。从电缆回收市场来看目前铜呈反向结构，期货价格由现货支撑，累库不如往年，铜价低时有很多买盘也是铜价的支撑，操作策略建议关注区间内低价买入的机会。

中枢以下积极低价买入，风险提示通货膨胀失控，货币电缆回收政策比预期收紧下游需求不及预期，经济复苏持续放缓，行情概要上周铜价整体大幅下跌，主力合约周二反弹至71000元/吨以上。但随后电缆回收下跌最低至68770元/吨，铜价在进入前期震荡区间后，继续向下动能减弱，深度回调后显现出强劲的买方力量，周五晚盘铜价也出现反弹。

伦铜重挫9500美元，沪铜主力重挫70000美元，二行情分析国内宏观外汇管理局，2021年第三季度我国经常账户，盈余5183亿元其中货物贸易盈余9152亿元，服务贸易赤字2041亿元，电缆回收首次收入赤字2161亿元，二次收入盈余234亿元。资本和金融账户中直接投资2739亿元，增加储备资产3973亿元，其中际电缆回收组织分配特别提款权，形成的储备资产增加2716亿元，2021年前三季度，经常账户顺差13133亿元。

金融发展实验室发布的2021年，三季度中宏观杠杆比率研究报告显示，2021年三季度电缆回收宏观杠杆比率，从二季度末的265.4%降至264.8%，三季度共下降5.3个百分点，随着电缆回收市场活跃度的下降。居民住房贷款对杠杆率的拉动作用减弱，另一方面，随着普惠金融范围的扩大，居民经营性贷款增长加快，成为居民杠杆率上升的动力。

统计公布了10月制造业采购经理指数为49.2%，电缆回收比上个月下降0.4个百分点，持续低于临界点制造业景气持续下降，从企业规模来看，大企业的PMI为50.3%，比上个月略有下降0.1个百分点，但已超过临界点。中型电缆回收企业的PMI为48.6%，比上个月下降1.1个百分点，低于临界点，中小企业的PMI为47.5%，与上个月相同低于临界点。

中型企业下降最快，中小企业持续处于较低水平，可见中小电缆回收企业面临的压力持续增大，同时生产指数为48.4%，比上个月下降1.1个百分点，制造业生产活动放缓。新订单指数为48.8，比上个月下降0.5个百分点，制造业市场需求下跌，显然制造业供需双重下降，整体情况不容乐观。