加上的影响，废电缆回收随着寒流的到来，欧洲的能源短缺问题更加严重，2021年3月期以来，清洁能源不足和经济复苏带来的需求，增长的矛盾给欧洲带来了严重的能源危机。废电缆回收天然气、煤炭的价格大幅上涨，本来北溪2号期待着解决欧洲能源短缺问题，但德府于11月16日中止了。诺德流天然气运营商资格认证程序。

使欧洲天然气期货价格再次大幅上涨，废电缆回收接近今年10月的新高，由于北流项目推进了折，欧洲能源不足问题的解决不得不推迟，有分析认为，受情反复封锁和能源短缺的影响。废电缆回收原本疲弱的经济形势将再次受到冲击，海外市场，特别是欧洲市场的需求有减弱的风险。

数据显示，欧洲市场占国外铜消费量的近三分之一，如果废电缆回收市场受到严重影响，将对外总需求产生巨大的拉动作用，在内消费低迷的背景下，全球库存拐点可能正在临近。三通货膨胀是中期最大的风险，货币政策的过度紧缩会带来重大的利空，2020年下半年和2021年上半年，市场创造多铜价的重要逻辑之一是再通胀。

也就是说，在世行大放水的背景下，废电缆回收资产评估值和价格具有明显上升的动能，但是当通货膨胀实际出现时，其影响实际上不利于资产价格。数据显示，10月废电缆回收CPI比去年同期增长6.2%，比9月上升0.8个百分点，创下31年来新高，扣除能源和食品后的核心CPI比去年同期上升了4.6%。

比9月上升了0.6个百分点，创下了30年来最高纪录，废电缆回收相应地欧元区10月份的CPI比去年同期增长4.1%，为13年新高，英国CPI比去年同期增长4.2%，为10年新高。废电缆回收加强了货币政策紧缩的预期，特别是美联储，市场预计美联储将加速和2022年的加息。

从市场表现来看，10年期美国国债收益率，废电缆回收从近两周低点的1.44%反弹至新高的1.64%，1年期美债收益率更是多次超过两倍，元指数也从两周前的94个水平迅速上涨至96以上。作为废电缆回收以美元计价的全球大宗商品，铜价直接受到美元升值的压力，除了美元升值带来的直接影响外，高通货膨胀下的另一大风险。

是目前的经济状态不具备，通过加息来抑制通货膨胀的条件，废电缆回收过去的分析表明，铜价与美债利率无明显负相关，在过去两次加息周期中铜价表现不俗。内在的逻辑是，利率上调通常发生在获得充分就业、景气极高的时候，这意味着经济增长强劲、需求旺盛，铜价当然强劲。

但这次经济现状并非如此，数据显示，10月份美制造业指数为60.8，废电缆回收下降0.3个百分点，欧元区制造业PMI为58.3，下降0.3个百分点，英国为57.8，增长0.7个百分点，均处于较上半年高点回落的状态。从绝对值来看，英美欧制造业均处于快速复苏状态，但与美国在2016-2018年加息周期PMI持续上升的状态相比，目前废电缆回收形势存在较大差距，更不要说国内制造业的PMI数据连续两个月处于收缩区间。